Inflacija u SAD ubrzala je nakon zatvaranja Hormuškog moreuza: PCE je porastao 0,7% mesečno i 3,5% godišnje. BDP je rastao 2% godišnje u prvom tromesečju, a poslovna ulaganja (bez stanovanja) skočila su 10,4% zahvaljujući boomu u AI. Veliki povraćaji poreza su privremeno poduprli potrošnju, ali rast cena goriva i kraj sezone povraćaja prete da pritisnu rast i potrošnju od maja.
Povraćaji poreza i AI-investicije za sada ublažavaju udar rata u Iranu i skok cena goriva u SAD
Gasoline prices are displayed at a Mobil gas station on Wednesday, April 29, 2026, in Portland, Ore. (AP Photo/Jenny Kane)
Amerikanci plaćaju cenu rata u Iranu pri svakom punjenju rezervoara, ali za sada su veliki povraćaji poreza i talas ulaganja u veštačku inteligenciju delimično ublažili ekonomski udar.
Šta pokazuju najnoviji podaci
Podaci objavljeni u četvrtak pokazuju da su cene u martu rasle najbrže u gotovo tri godine, da je rast američke privrede ostao stabilan, a zahtevi za naknadu za nezaposlenost pali na najniži nivo u više od 50 godina.
Indeks ličnih potrošačkih izdataka (PCE), koji Federalne rezerve smatraju ključnim pokazateljem inflacije, porastao je 0,7% od februara do marta i 3,5% na godišnjem nivou — najveći godišnji skok od maja 2023. Glavni pokretač rasta bila je skok cena benzina: u martu su cene skočile oko 21% u odnosu na februar nakon što je Iran odgovorio zatvaranjem Hormuškog moreuza, prouzrokujući snažan poremećaj u snabdevanju naftom.
Rast BDP‑a i ulaganja
Ministarstvo trgovine je saopštilo da je bruto domaći proizvod SAD rastao godišnjom stopom od 2% u periodu januar–mart, što predstavlja oporavak u odnosu na skromnih 0,5% u poslednjem tromesečju 2025. Tokom oktobra–decembra, 43-dnevno zatvaranje savezne vlade umanjilo je rast za više od procentnog poena.
Poslovna ulaganja, izuzev stanogradnje, ubrzala su i skočila su 10,4% u prvom tromesečju, podstaknuta talasom ulaganja vezanih za AI.
Potrošnja pod uticajem povraćaja poreza i rasta cena goriva
Privatna potrošnja, koja čini oko 70% američke ekonomske aktivnosti, rasla je godišnjom stopom od 1,6% u prvom tromesečju. Deo tog rasta povezan je sa velikim povraćajima poreza nastalim nakon poreskih rezova iz 2025. godine.
Međutim, taj podsticaj može biti privremen: kako sezona povraćaja poreza jenjava, a cene goriva nastavljaju da rastu, pritisak na potrošnju biće vidljiv od maja. Prosečna cena galona običnog benzina porasla je na oko 4,30 dolara (na isti datum prošle godine bila je 3,18 dolara), pri čemu su u poslednja tri dana zabeleženi višegodišnji rekordi cena.
„Godina koja je trebala da dobije vetar u leđa zahvaljujući velikom poreskom rezanju i boomu ulaganja u AI delimično je skrenula s kursa usled nepovoljnog i rastućeg šoka u snabdevanju koji je izazvao rat u Iranu,“ rekao je Joe Brusuelas, glavni ekonomista u RSM.
Monetarna politika i tržište rada
Kombinacija ubrzane inflacije i usporavanja rasta stavlja centralne banke u delikatan položaj: da li da reaguju podizanjem kamatnih stopa kako bi obuzdale inflaciju ili da ih zadrže kako bi podržale rast. Za sada, Banka Engleske, Federalne rezerve, Banka Japana i Evropska centralna banka odlučile su da ne menjaju kamatne stope dok procenjuju ekonomske posledice sukoba.
Tržište rada i dalje pokazuje otpornost: broj podnesenih zahteva za naknadu za nezaposlenost pao je na najniži nivo u više od pola veka. Ipak, zapošljavanje je bilo promenljivo — snažno u januaru (oko 160.000 novih radnih mesta) i martu (oko 178.000), ali je u februaru zabeležen pad od 133.000 radnih mesta — što ukazuje na scenarijo u kojem poslodavci ne masovno otpuštaju, ali ni ne zapošljavaju značajno, otežavajući prilaz mladih na tržište rada.
Šta očekivati: Kratkoročno, porezi i AI-investicije drže potrošnju i rast iznad najgorih prognoza, ali ako cene goriva nastave da rastu dok se sezona povraćaja poreza završava, potrošnja i BDP će verovatno usporiti.
AP Business Writer Matt Ott iz Washingtona doprineo je ovoj priči.
Pomozite nam da budemo bolji.
