Indija se suočava sa značajnim pritiskom na rupiju nakon porasta cena nafte povezanog sa konfliktom na Bliskom istoku. Valuta je oslabila za više od 5% od februara i prešla nivo od 96 po dolaru, dok su devizne rezerve opale na oko 697 milijardi dolara. Vlada i RBI preduzimaju intervencije i mere podrške, ali stručnjaci upozoravaju da su potrebna strukturna rešenja kako bi se stabilizovala valuta.
Indija U Borbi Za Rupiju: Naftni Šok Gura Valutu Prema Rekordu
The rupee has dropped more than five percent since the Middle East conflict erupted in February (Tauseef MUSTAFA)(Tauseef MUSTAFA/AFP/AFP)
Indija žurno pokušava da stabilizuje rupiju dok rast cena nafte, povezan sa sukobom na Bliskom istoku, pritiskuje ekonomiju koja beleži najbrži rast među velikim svetkim silama.
Šta se događa
Rupija je od izbijanja krize u februaru oslabila za više od 5% i u petak je dostigla rekordno nizak kurs od preko 96 u odnosu na dolar. Rezervne mere i intervencije centralne banke ukazuju da je zaustavljanje daljeg pada postavljeno kao glavni makroekonomski prioritet.
Mere vlasti
Rezervna banka Indije (RBI) već je prodala milijarde dolara iz deviznih rezervi, nametnula ograničenja na spekulativno trgovanje i ponudila posebnu kreditnu liniju uvoznicima nafte kako bi smanjila potražnju za dolarima. Vlada, uključujući premijera Narendru Modija, pozvala je na dobrovoljne štedljive mere — smanjenje kupovine zlata i ograničenje luksuznih putovanja u inostranstvo na godinu dana.
Glavni faktori pritiska
Glavne sile koje pritiskaju rupiju su: skok uvoza energije koji širi tekući račun, masovni odliv stranih investitora i pojačana potražnja za dolarima. Prema proceni Bank Of America Securities, deficit tekućeg računa mogao bi premašiti 2% BDP-a u tekućoj fiskalnoj godini, dok su strani investitori od početka sukoba prodali više od 20 milijardi dolara indijskih akcija.
"Ceo sistem je poremećen," rekao je Dilip Parmar iz HDFC Securities, ukazujući na velike odlive kapitala, slabije izglede rasta i povišene cene nafte.
Rezerve i rizici
Devizne rezerve pale su na približno 697 milijardi dolara, sa više od 720 milijardi pre izbijanja konflikta. Iako te rezerve još uvek pokrivaju oko 11 meseci uvoza, njihov pad pojačava rizike za bilans plaćanja. Stručnjaci procenjuju da je moguće pojavljivanje jaza u platnom bilansu između 67 i 88 milijardi dolara.
Posledice po privredu i građane
Slabija rupija već se oseća u domaćoj privredi: proizvođači i prerađivači hrane koji zavise od uvoznih sirovina plaćaju više, a mala preduzeća imaju ograničene mogućnosti hedžovanja. U industriji kešua (kaju) u Kerali, vlasnik Rajmohan Pillai navodi da su uvozi postali znatno skuplji i da su kupci smanjili obim nabavki na oko 90% prošlogodišnjih količina, dok je više od 80% preradnih jedinica zatvoreno u poslednjih par godina.
"Uvoz je postao znatno skuplji za lokalno tržište," rekao je Rajmohan Pillai.
Pad valute utiče i na troškove školovanja u inostranstvu: studije u SAD sada su skuplje za više od milion indijskih rupija u odnosu na prošlu godinu, navode obrazovni konsultanti. Studenti i porodice osećaju dodatni pritisak na budžete.
Moguće naredne mere
Analitičari iz Nomure navode da su u opticaju drastičnije mere poput povećanja cena goriva, strožih kontrola doznaka i podsticanja depozita u dolarima od strane nevladinih Indijaca (NRI). Ekonomisti, uključujući Dhiraja Nima iz ANZ Research, ne isključuju ni mogućnost povećanja referentnih kamatnih stopa kao instrumenta za suzbijanje inflacionih očekivanja.
Zaključak
Intervencije vlasti i centralne banke mogu ublažiti kratkoročnu volatilnost, ali ne mogu same po sebi rešiti osnovne strukturalne probleme — rastući račun tekućih transakcija, osetljivost na globalne cene energije i povlačenje stranog kapitala. Ključno će biti koliko brzo i ciljano indijska politika uspe da adresira te fundamentalne uzroke.
Izveštaj zasnovan na podacima AFP, Bank Of America Securities, ANZ Research i izjavama predstavnika tržišta.
Pomozite nam da budemo bolji.
